PG电子这些金融产品包装设计原理你为什么没懂？前两天有朋友问我：原本买了个信托，但是信托里面又说要投向某个资管计划;或者是买了某个有限合伙基金，又说要去投向某资管计划;原本买了一个私募基金，又说要去投向某信托计划，实在是搞不懂这个产品为什么这么复杂？

　　通过查询相关资料，看了一些视频才知道其实这就是金融产品的结构设计，它是一个技术含量非常高的活儿。归纳起来有三个目的：第一个目的，是为了弥补彼此投资范围的不足。第二个目的，是更好地适应监管，把项目做成。第三个目的，为了更好地募集资金，或者为了截留住更多的利润。下面，是张虎成，虎哥的一些分析。

　　先说第一种情况，假设一家私募基金公司，要为一个企业债权融资1个亿。私募基金公司如果说用这个公司本身去募集资金，很容易就构成非法集资;其次，所有的私募基金公司，都没有发放这一经营范围。在这种情况下，要把这个事情做成，这个产品该怎么设计呢?

　　第一种方式，就是私募基金公司把这个业务交给信托公司，由信托公司来设计一个信托计划募集资金，然后对这个企业发放。如果说私募基金公司不想把这个业务分出去，怎么办呢?

　　那就采用第二种方式，私募基金公司设立一个契约型基金PG电子，契约型基金有200人的人数限制，募集资金然后通过银行委托，或者是再通过信托公司的信托计划投向企业。

　　第三种方式，稍微更换一下路径，设立一个有限合伙企业，有限合伙企业的名额，除去管理人，就是私募基金公司，还有49个。募集资金通过银行委托，或者是信托公司的信托计划，投向借款企业。

　　上面所说的这几种情况，就是因为契约型基金和有限合伙企业，都没有的资格PG电子，所以通过信托或者通过银行委托，就可以弥补这一缺陷，这也是这种产品看上去比较复杂的第一个原因：弥补彼此的投资范围的不足。

　　在所有的金融机构里，信托公司的投资范围是最为宽泛的，几乎是全能的，但是有时候也会有例外，比如说参与上市公司定向增发，按照证监会对非公开发行的细则要求，参与的人数是不能超过十人，信托公司如果用自有资金参与，完全是没有任何问题，信托公司如果是通过信托计划募集来的资金，按照穿透原则就不合规，这个时候怎么办?信托计划可以再投向一个资管计划，用资管计划的名义再参与上市公司定向增发，就可以算作一个名额。

　　在中国的监管环境里，证监会的监管体系是严格于银监会的，比如某投资人想通过杠杆设计，来参与一个定增产品，投资人出资一亿做劣后级PG电子，再通过银行按1：3的比例，配比优先级，如果是通过证监会监管的这种资管计划，不论是券商资管，还是基金子公司的资管，或者是契约型基金，都可能因为杠杆比例太高，而导致产品无法成立。怎么办呢?先通过银监会监管的信托公司，成立的信托计划，在信托计划里做好1：3的杠杆比例设计，再通过这个信托计划投向一个资管计划，用资管计划的名义去参与定向增发，就完全符合监管的要求和规定了。返回搜狐，查看更多