PG电子金融学课件--第八章 金融市场ppt包括市场的主体（市场参与者）、客体（交易对象）、市场组织和管理机构、清算机构和中介机构。规范的金融市场的组织结构如图4-1所示。

　　金融市场的客体即交易对象，通常是以具体金融工具的形式存在并被转让流通的金融资产。金融工具种类繁多，

　　衍生金融工具包括远期合约、互换、期权以及期货等。它们既满足了资金供求者在资金数量、期限和利率等多方面的不同需要，而且形成了各种金融子市场。

　　交易所（exchange）是有组织的规范的金融交易市场。主要职能包括：提供场所和设施；制定业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息等。

　　现代的交易方式 利用电子交易系统。投资者可通过电话委托、互联网委托等方式在全国或世界各地下达交易指令，通过证券公司与交易所的联网，在交易所的计算机自动进行撮合交易。撮合交易的原则为“价格优先、时间优先” 。

　　交易所举例 纽约股票交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所，上海期货交易所、大连商品交易所等。

　　有价证券被购买后，购买者在交易所或其他市场组织形式中，按确定的价格从以前的所有者那里获得有价证券的过程即为清算过程。清算所服务的会员包括证券经纪商、投资银行以及其他一些金融机构。清算所会员每天把各自的交易记录传送到清算所；由清算所负责审核所有交易的一致性，并对所有的交易进行净额清算；然后每个会员收到一份所有需要交割和过户的证券净额，和需要付出和收进的金额清单。这样，每个会员单位每天只要结算一次，而不需要同所有交易方分别进行结算PG电子，就能完成交易的结算过程。

　　交易所和清算所通过证券经纪商与众多的投资者相联系，形成一种金字塔形的市场结构，有利于金融市场的组织管理，降低管理成本PG电子，提高市场效率。

　　这些交易中介机构包括投资银行、证券公司等证券经纪商。它们接受投资者的交易委托指令，在交易所代理投资者进行证券交易；或者接受融资者的委托，公开或非公开的发行证券。作为证券经纪商PG电子，他们向投资者和融资者提供经纪中介服务和相关的信息服务，并收取相关的服务费用，而不承担交易的风险和享受交易的收益。

　　区别：一级市场的交易量增加证券存量；二级市场交易量只代表现有证券所有权的转移，并不能使证券存量的增加。

　　为证券提供流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场的状况影响新证券的价格。