PG电子官方网站结构式金融产品设计与应用案例分析本文格式为Word版，下载可任意编辑结构式金融产品设计与应用案例分析篇一：金融工程应用案例分析宝洁带杠杆利率互换交易案例分析14512219一、宝洁公司利率互换损失事情概述宝洁公司在全球80多个国家和地区拥有138,000名雇员。2022财政年度，公司全年销售额近765亿美元。宝洁公司在全球80多个国家设有工厂或分公司，所经营的300多个品牌的产品畅销160多个国家和地区，其中包括美容美发、居家护理、家庭健康用品、健康护理、食品及饮料等。信孚银行成立于1903年，在20世纪70年头经过一次告成的业务转型，将公司业务关注于批发银行业务如公司投资管理、政策与公共债券投资等，到1993年该公司成为了全美第十二大银行集团。在1993年的利润中衍生品买卖.本文格式为Word版，下载可任意编辑占31%，为公司客户供给信贷、接洽等服务占13%，而自营账户的利润占56%。自1966年以来信孚银行就一向是宝洁的主银行之一，在1985-1993年一向担当宝洁公司债券发行的发行银行，并为宝洁公司供给商业银行和投资银行接洽服务。从1993-1994年宝洁公司与信孚银行签订了一系列互换协议，这些协议既有普遍型互换又有繁杂的杠杆互换。1993年10月，宝洁公司就与信孚银行谈判，梦想用一个新的互换协议来替代目前将要到期的固定对浮动利率的利率互换协议。在这个协议中宝洁公司收取固定利率而支付市场商业票据利率裁减40个基点的利息。宝洁公司梦想能获得好像的互换协议，并且能获得较低的利率支付。对此信孚银行为宝洁公司供给了三种选择：一个是普遍型互换两个是带有杠杆属性的互换。经过谈判和修改，宝洁公司选择了其中的一个杠杆互换即5/30年收益关联互换（5/30yearlinkedswap）。1993年11日，宝洁公司与信孚银行签署了这份5年期的互换。此互换为半年结算PG电子官方网站，名义本金为2亿元，信孚同意.本文格式为Word版，下载可任意编辑向宝洁支付5.3%的年利率，同时宝洁同意向其支付的利率为30天商业票据利率的日平均利率减去75个基点再加上一个利差。利差在前6个月的支付期设置为零，以后9一利差在6个月后，也就是1994日设定，它被设置为等于当日5年期CMT利率和30年期国债价格的一个函数：1994年由于美国的紧缩政策，造成了利率急剧上升。到1994日，也就是设定利差的日期，5年期CMT率已经由5.02%上升到6.71%，并且30年国债价格为86.843，收益率为7.35%。若任然持续此交易，宝洁公司的损失将超过1亿美元。1994年10月，宝洁以信孚未就交易事项披露重要信息（譬如，如何计算不可怜景下利率互换的支付额）、错误的提示交易风险、违背受托及参谋关系等理由向辛辛那提市联邦法院提起诉讼，认为信孚并未履行信息披露义务，对宝洁有违反诚信的欺诈行为，看法与信孚的两项交易无效，苦求免除因金融衍生品交易导致的债务，并看法处治性违约金。由于讨论的交易采用的是ISDA主协议，有关合约解释和.本文格式为Word版，下载可任意编辑执行都依据纽约州法，因此，法院直接引用纽约法作为裁判依据，宝洁公司不能看法处治性违约金对于宝洁提出普遍法上的欺诈看法，认为按纽约法规定，两者处于商业交易关系，虽然信孚对宝洁并无留神义务，但信孚对宝洁仍负有披露重要信息的义务。考虑到衍生品交易时，信孚有繁杂的衍生品定价工具，而宝洁公司并没有如此专业的工具。法院的上述观点，对宝洁公司特别有利。假设不能达成和解，那么对信孚有违反诚信的商业欺诈罪名成立可能性很。美国法院在处理宝洁案时，主要从信息不对称的角度考虑，认为做市商（信孚银行）比一般投资者信息更加充分，因此做了有利于宝洁的申明，最终宝洁以获得7800美元净收益的有利条件和解。二、合约分析.本文格式为Word版，下载可任意编辑起始日期：1993年11支付方式：半年一付亿美元利差计算：首个结算日不用支付利差，之后的四年半支付的利差数额固定，其数额按第一个结算日（1994日）的数据由公式计算确定修订条款：在双方均同意的处境下，可对合约举行修订利差支付分析（1）嵌入式期权30年期国债的看涨期权，执行价视5年期国债收益率而.本文格式为Word版，下载可任意编辑年期国债收益率越高，执行价越高，对期权的买方来说，期权价值就越高年期国债的看跌期权，执行价视30年期国债的价格而30年期国债价格越低，执行价越低，对期权的买方来说，期权价值越高（2）利差支付变化-0.1703宝洁公司只需支付低于30日CP平均利率75bp的浮动利率，正常处境下，30日国债平均利率比CP平均利率低25bp，因此，当利差支付为0是，宝洁公司可以低于国债利率50bp的本金举行融资0.2750宝洁公司在未来的9个支付期内，每期将支付的利率为30.本文格式为Word版，下载可任意编辑天CP的平均利率加上26.75%；（3）修改后的协议1994支付的浮动利率由从CP下浮75bp改为下浮88bp，这样宝洁公司每次可少支付$130,000，五年可裁减支付的金额按照当时的利率举行折现后为112.9万美元；结果：尽管浮动利率支付的下调为宝洁公司裁减了支付，但是，利差锁定日期的延后，为合约增加了更多的不确定性，由于5月17日将有一次联邦储蓄委员会例会，会议上将会议论是否加息，假设联邦储蓄委员会抉择加息，那么国债收益率将会随之上升，将会给宝洁公司带来损失（事实上，美国联邦基金利率于199422日上调0.25%）。因此，合约修改的后果是，宝洁公司裁减了现值为112.9.本文格式为Word版，下载可任意编辑万美元金额的支付PG电子官方网站，同时美国信孚银行持有的“期权”更加值钱。为了裁减不确定性，宝洁公司经过协商，最终还是选择分三次提前锁定利差支付。1994月10日，锁定5000元的利差支付；3月14日锁定5000万美元的利差支付；329日锁定1亿美元的利差支付。照此计算，平均下来，宝洁公司将面对的利率为30天CP平均利率上浮14.12%，经过计算，由于利差变化给宝洁公司带来的损失按当时的利率折现后，金额约为1.06亿美元。超过本金的一半。收益损失分析年收益率上限：0.75%（修改后为0.88%）损失上限：在1994产品布局分析：固定利率与浮动利率互换合约.本文格式为Word版，下载可任意编辑篇二：布局化产品设计方案布局化产品设计方案__“祥云”证券投资集合信托筹划为得志宏大同学对证券投资的需求和了解，同学会举办了投资沙龙，主要是内部人员共享多年的投资阅历以及体验过的私募操盘手法和不为人知的内幕信息，为进一步对接资源，现推出布局化产品设计方案如下：产品名称：“祥云”证券投资集合信托筹划（暂定）产品类型：管理型+布产品规模：6000万元人民币私募资金规模：2000万元人民币（本产品需募集的资金规模，请投资者依个人风险偏好选择A 产品布局设计：分层布局化认购起点：100 万元人民币及100 万元的整数倍 认购日期：2022 日-1月20 日，额度满即关闭，提 前启动； 产品期限：1 .本文格式为Word 版，下载可任意编辑 管理报酬率：Y-收益率； 预期基金年化综合收益率：40%-60% 管理团队： 某知名券商研究所原所长（博士后）：培养了近20 任公募及私募基金经理，曾承担多个省级政府的经济参谋经常作为嘉宾受各级政府及各类经济组织邀请加入各类大 型资本市场论坛并作主题性发言，对资本市场有极深厚的 理底和实战技能，在资本市场投资领域有着丰富的人 脉资源，近20 某大型私募基金管理人（985硕士）：拥有证券分析师、 经济师、注册国际投资分析师（CIIA）、特许金融分析师 （CFA）等资格，形成以预期为核心的投研体系和波段操作 为主的盈利模式，在证券投资领域有确定的人脉资源关系 在2022 年管理2 个亿的私募盘子并取得65%的收益，证券 从业10 年以上； 某知名企业集团证券部操盘手（5 亿规模）：在期货、证 券等领域有丰富的投资阅历，形成以稳健为主的操盘风格 追求并实现长期持续稳定的盈利，在今年七月以来的牛市 —10— .本文格式为Word 版，下载可任意编辑 行情中，重仓金融类和高铁类股票，综合收益超过七成， 多个账户收益实现翻番，20 年以上； 某投资公司总经理，擅长债券和私募基金等投融资工具的 资本运作，10 年以上。 投资范围：具有较好滚动性的金融机构标的，包括沪深交 易所上市交易的股票、基金、质押回购债券等金融产品。 投资风格： 坚持稳健获取安好垫为主PG电子官方网站、激进博取超额收益为辅的投资 风格； 坚持寻求不确定性中确实定性的投资思路； 坚持以预期为主导的主题驱动、事情驱动、业绩驱动的投 研方法； 坚持投研和交易相隔离、投资执行和风险操纵相 隔离的投资运营体系； 投资制度： 1、管理人成立有投资决策委员会，本产品的投资决策以 前述的管理团队为主，同时全体A 级投资者可以推举一名A 级投资者为投资决策委员会参谋； 2、投资团队研究的股 票或外来票源，报投委会审核通过后入股票池； 3、投资 团队对每日操作处境举行统计汇总，于每周形成产品净值 —11— .本文格式为Word 版，下载可任意编辑 曲线、投资范围遵循信托合同中的商定，以回避投资品种、 关联交易等相关风险； 5、该产品持有单只股票的以本金 计算的价值不得超过该产品总价值的20%； 6、该产品持有 单只股票的证券份额不得找过该公司证券总额的10%； 联系人：韩晓强： 任永平： 篇三：信托产品设计要素及案例分析 信托产品设计要素 信托类型：类、股权类、债券类、收益权类、证券投 资、融资租赁? 融资规模： 期限：短期or 长期，单一期限or 多种期限，是否可以提 前终止或续存，是否按年滚动发行 —12— .本文格式为Word 版，下载可任意编辑 取决于：1、资金需求方的需要 资金周转＜房地产＜大型 基建＜PE；2、投资者的投资偏好；3、监管。 预期年收益率：固定or 浮动，是否设置不同级别的收益 率，收益权是否分级 取决于：1、同期银行存款利率和国债利率水平；2、不同 工程的收益水平，此外针对不同期限和金额， 收益水平也不同。 收益调配方式：按年调配or 按季调配or 到期还本付息or